臨近春節(jié)，銀行信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品再次火爆，繼27家股份制銀行及城商行獲得開辦信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的主體資格后，恒豐銀行和渣打銀行又先后發(fā)行了該行的信貸資產(chǎn)證券化首單產(chǎn)品。
恒豐銀行發(fā)起的“恒豐2015年第一期信貸資產(chǎn)證券化”產(chǎn)品總規(guī)模為17.09億元，恒豐銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人對《證券日報》記者表示，恒豐銀行首單ABS產(chǎn)品，分A檔、B檔和次級檔，其中，A檔實際募投倍數(shù)為1.93倍，B檔實際募投倍數(shù)為1.73倍，盡管該行首單ABS產(chǎn)品定價為今年以來同業(yè)發(fā)行項目的最低水平，仍然獲得了接近兩倍的超額認(rèn)購。
渣打銀行則憑借成功發(fā)行“臻騁2015年第一期信貸資產(chǎn)證券化信托資產(chǎn)支持證券”，成為國內(nèi)首批參與信貸資產(chǎn)證券化試點的外資銀行之一。據(jù)了解，渣打中國本次發(fā)行的資產(chǎn)支持證券共分兩個檔級，發(fā)行總規(guī)模約10億元人民幣，其中，優(yōu)先級證券為7.8億元，在銀行間債券市場公開招標(biāo)發(fā)行，中債資信和中誠信國際均給予AAA評級；次級證券約為2.2億元，未評級，由渣打中國全額自持，為優(yōu)先級投資者提供內(nèi)部信用支持。
非優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)或拋頭露面
中債資信指出，銀行間市場發(fā)行的信貸資產(chǎn)支持證券共涉及六大類資產(chǎn)，除傳統(tǒng)的對公貸款、個人汽車抵押貸款、個人住房抵押貸款、重整貸款之外，2014年新增了融資租賃資產(chǎn)證券化。與此同時，部分參與機(jī)構(gòu)也在探索信用卡應(yīng)收款證券化、商業(yè)住房抵押貸款證券化等新產(chǎn)品。從整體上來看，證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)類型范圍擴(kuò)大。
而目前，基礎(chǔ)資產(chǎn)信用表現(xiàn)良好，雖然有一定的提前還款，但均未觸發(fā)信用事件，全部資產(chǎn)支持證券均為正常兌付狀態(tài)。個人汽車抵押貸款支持證券、個人住房抵押貸款支持證券和個人消費貸款支持證券的累計提前還款率分別為2.47%、5.78%和13.38%，累計逾期率分別為0.28%、0.01%和6.19%。
一直以來，銀行ABS產(chǎn)品的資產(chǎn)池都是以優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)為主。恒豐銀行投資銀行部負(fù)責(zé)人朱晉峰介紹，“在選擇基礎(chǔ)資產(chǎn)時，首先是確保符合監(jiān)管部門的要求，同時我們銀行重點選擇了產(chǎn)能穩(wěn)定、行業(yè)前景優(yōu)良、貸款客戶實力突出的優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)。本期產(chǎn)品基礎(chǔ)資產(chǎn)的領(lǐng)域分布較為廣泛，其中商業(yè)服務(wù)、公用事業(yè)類占比相對較高”。
“不過，隨著金融發(fā)展，ABS產(chǎn)品中可能會陸續(xù)加入增信、違約互換等創(chuàng)新元素，另外隨著投資者需求的多樣性和定價機(jī)制的不斷完善，未來市場上有可能會出現(xiàn)一些非優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的ABS產(chǎn)品”，上述人士表示。
備案制落地
日前，27家股份制銀行及城商行獲得開辦信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的主體資格。對于監(jiān)管部門而言，此前監(jiān)管部門需要逐筆對信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品進(jìn)行審核，審核內(nèi)容不僅包括發(fā)行主體的資質(zhì)，更重要的是對入池資產(chǎn)和發(fā)行規(guī)模等具體內(nèi)容進(jìn)行審批。而改為備案制后，產(chǎn)品的具體情況不再過多審查，監(jiān)管部門只會進(jìn)行常規(guī)性檢查，大大提高了發(fā)行效率。
華融證券指出，中國目前并不存在信貸資產(chǎn)的二級轉(zhuǎn)讓市場,銀行只能持有巨額信貸資產(chǎn)直至到期。信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)使得銀行可以真實出售部分表內(nèi)資產(chǎn)，獲取現(xiàn)金和流動性，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，改善資本充足率。通過信貸資產(chǎn)證券化，銀行還能降低其客戶集中度，分散信貸資產(chǎn)風(fēng)險，并且擴(kuò)大中間業(yè)務(wù)收入。因此，在當(dāng)前流動性偏緊,金融信貸資源稀缺,銀行資產(chǎn)質(zhì)量承壓的大環(huán)境下，銀行具有足夠的發(fā)行信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的內(nèi)在動力。
朱晉峰認(rèn)為，從信貸資產(chǎn)證券化的操作流程來看，發(fā)行效率是推進(jìn)該項產(chǎn)品的一個重要因素，因此審批制改為備案制將激發(fā)更多商業(yè)銀行推進(jìn)ABS的積極性，有利于整個市場ABS產(chǎn)品的擴(kuò)容，而且盤活的存量資金也將最終流入實體經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
中國銀監(jiān)會創(chuàng)新監(jiān)管部主任王巖岫表示，目前中國金融機(jī)構(gòu)各項貸款余額即將達(dá)到90萬億元，銀行對調(diào)結(jié)構(gòu)促轉(zhuǎn)型的信貸資產(chǎn)盤活需求非常迫切。2014年中國資產(chǎn)證券化已達(dá)近四千億元規(guī)模，預(yù)計今年還會有進(jìn)一步的飛躍式增長。
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