01 行業(yè)資訊NEWS
蘭州銀行踩雷皇臺酒業(yè) 不良率迅速飆升成上市攔路虎
近日，正在排隊(duì)IPO的蘭州銀行陷入皇臺酒業(yè)借款逾期風(fēng)波。據(jù)了解，根據(jù)皇臺酒業(yè)2016年年報(bào)顯示，截至2016年末，皇臺酒業(yè)已逾期未償還的短期借款總額為6145.56萬元，其中蘭州銀行武威分行的3055萬元借款，已在2016年8月11日逾期。蘭州銀行是甘肅省第一家具有獨(dú)立法人地位的地方性股份制商業(yè)銀行，是在原蘭州市55家城市信用社及1家信用社聯(lián)社基礎(chǔ)上，由地方財(cái)政、法人和自然人發(fā)起設(shè)立的。目前該行擬在深交所上市，也是西北第一家向證監(jiān)會提交上市申報(bào)材料的城商行。其擬計(jì)劃發(fā)行規(guī)模不超過12.9億股，所募集資金凈額全部用于補(bǔ)充資本金。
債市收益率下行空間大 關(guān)注不良貸款和PPP項(xiàng)目類ABS
利率:進(jìn)出口增速雙雙回落,債市長端利率小幅波動。昨日7月進(jìn)出口數(shù)據(jù)公布,增速均有所回落,符合我們一直以來對全年的出口的判斷:2017年整體好于2016年,但從季度來看,2季度是全年最高點(diǎn),下半年相比2季度增速回落。1)從基本面來看,下半年貿(mào)易順差將有所擴(kuò)大,但考慮到貨物貿(mào)易順差在GDP中占比較小,對經(jīng)濟(jì)增長的提振作用仍然有限;2)貨幣政策方面,貿(mào)易順差變化并不能直接體現(xiàn)在外匯占款之中,17年進(jìn)出口的改善不會對貨幣政策構(gòu)成實(shí)質(zhì)性影響。昨日債市長端收益率呈震蕩格局,10Y國債下行0.88bp,10Y國開債和非國開債分別上行1.35bp和0.5bp。我們維持債券市場下半年整體震蕩下行的觀點(diǎn)不變,節(jié)奏上4季度基本面和監(jiān)管政策均將更加明朗化,債市收益率下行空間更大。
上海轄內(nèi)外資銀行不良貸款率0.51%，創(chuàng)兩年內(nèi)新低
上海銀監(jiān)局?jǐn)?shù)據(jù)表示，截至6月末，上海轄內(nèi)外資銀行總資產(chǎn)1.36萬億元，同比增長6.4%，占上海銀行業(yè)總資產(chǎn)的9.5%；各項(xiàng)貸款余額4261億元，同比增長2.4%。不良貸款率0.51%，較年初下降0.09個百分點(diǎn)，創(chuàng)近兩年來新低，各類風(fēng)險(xiǎn)總體可控。2017年上半年，上海轄內(nèi)外資銀行保持了穩(wěn)健發(fā)展的良好勢頭，主要經(jīng)營指標(biāo)持續(xù)向好。同時(shí)，外資銀行積極服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、支持國家重點(diǎn)戰(zhàn)略，在深化與中資銀行合作、改革創(chuàng)新等方面取得積極成果。
目前銀行實(shí)施債轉(zhuǎn)股大部分采用的基金模式
08月14日訊，日前，為推動市場化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)健康有序開展，銀監(jiān)會起草了《商業(yè)銀行新設(shè)債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)管理辦法（試行）》（征求意見稿），明確提出了實(shí)施機(jī)構(gòu)主要從事債轉(zhuǎn)股的融資渠道。8月8日，中國社會科學(xué)院博士堯秋根在接受記者采訪時(shí)表示，債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)會青睞的融資渠道主要有：針對上市企業(yè)，可以考慮以股權(quán)轉(zhuǎn)讓的形式退出；對于非上市企業(yè)，可以利用并購、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)、證券交易所等資本市場渠道退出。
發(fā)改委透底下半年重點(diǎn)：做好國企降杠桿 債轉(zhuǎn)股促改制
國家發(fā)改委官網(wǎng)近日連發(fā)三文介紹供給側(cè)改革取得的成效，文章還透露了下半年推進(jìn)“三去一降一補(bǔ)”的工作重點(diǎn)，包括重點(diǎn)做好國企去杠桿工作、推動市場化債轉(zhuǎn)股等。今年是供給側(cè)改革深化之年，中央要求“三去一降一補(bǔ)”取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。從目前披露的成績單來看，“三去一降一補(bǔ)”進(jìn)展明顯。去庫存和降成本的效果也已顯現(xiàn)，6月末全國商品房待售面積同比減少9.6%，降幅比3月末擴(kuò)大3.2個百分點(diǎn);1至6月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)每百元主營業(yè)務(wù)收入中的成本為85.69元，同比減少0.02元。
下半年債轉(zhuǎn)股有望加速 傳統(tǒng)高負(fù)債企業(yè)或獲益
2017下半年開始，債轉(zhuǎn)股的推進(jìn)加速。上周，銀監(jiān)會下發(fā)《商業(yè)銀行新設(shè)債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)管理辦法（試行）》（征求意見稿），意見稿中對銀行債轉(zhuǎn)股的實(shí)施主體做出了更為細(xì)致的規(guī)定。同樣在上周三，發(fā)改委發(fā)文透露，市場化債轉(zhuǎn)股已與多個傳統(tǒng)行業(yè)高負(fù)債企業(yè)達(dá)成市場化債轉(zhuǎn)股協(xié)議，規(guī)模超萬億。市場期待，新規(guī)下發(fā)后，下半年我國債轉(zhuǎn)股進(jìn)展速度將進(jìn)一步加快。債轉(zhuǎn)股加速或也將為銀行、鋼鐵、煤炭等行業(yè)龍頭股帶來新的投資機(jī)遇。
02金融視角VIEW
存款與員工績效強(qiáng)掛鉤 銀行調(diào)整負(fù)債戰(zhàn)略 “開源節(jié)流”
2017年銀行業(yè)普遍面臨資產(chǎn)負(fù)債大調(diào)整，新的一輪賽跑，戰(zhàn)略和策略都至關(guān)重要。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者多方了解，多家銀行在年中會議之后調(diào)整了績效考核指標(biāo)，包括規(guī)模指標(biāo)和指標(biāo)權(quán)重。比如，某國有大行將全口徑存貸利差率指標(biāo)權(quán)重從5%提升至7%，某股份行大幅度提升基礎(chǔ)存款日均增量的權(quán)重分?jǐn)?shù)，而取消了授信資產(chǎn)日均量的相關(guān)考核。整體而言，就銀行主營的存貸業(yè)務(wù)來看，銀行貸存比普遍升高，息差普遍縮窄，從總行傳導(dǎo)至分支行經(jīng)營機(jī)構(gòu)，對存款的重視程度明顯提升。尤其是如何控制負(fù)債成本，調(diào)整同業(yè)負(fù)債占比等，成為各家銀行的工作重點(diǎn)。
監(jiān)管“緊箍咒”下的并購動向：上市公司轉(zhuǎn)向現(xiàn)金交易
8月10日晚，*ST川化發(fā)布公告稱，公司擬以現(xiàn)金方式收購其控股股東能投集團(tuán)持有的能投風(fēng)電55%股權(quán)，該部分股權(quán)作價(jià)為7.9億元。由此，*ST川化將由傳統(tǒng)化工轉(zhuǎn)型至風(fēng)電運(yùn)營領(lǐng)域。*ST川化是最新一起以現(xiàn)金收購資產(chǎn)的案例。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理，8月份以來包括*ST愛富、長信科技、德奧通航、南通鍛壓等多家上市公司均選擇以現(xiàn)金收購并購標(biāo)的，或者將原方案中的股份支付方式修改為現(xiàn)金支付。
富力地產(chǎn)負(fù)債1900億狂歡 掉隊(duì)者撿萬達(dá)便宜難言樂觀
中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京8月14日訊（記者 郭曉偉）不久前，突然殺入萬達(dá)和融創(chuàng)交易的富力地產(chǎn)，以“撿漏者”的身份重回舞臺中央。199.06億元拿下了萬達(dá)77家酒店，相比當(dāng)時(shí)賣給融創(chuàng)的價(jià)格，富力地產(chǎn)董事長李思廉確實(shí)撿了便宜。但是，近200億交易也拷問著富力的現(xiàn)金流。今年一季報(bào)顯示，富力地產(chǎn)營收46.54億，凈利潤2.29億。其他數(shù)據(jù)方面，富力地產(chǎn)當(dāng)期負(fù)債總額1853億；期末現(xiàn)金流及現(xiàn)金等價(jià)物余額245億，較去年末減少8億左右。
華揚(yáng)聯(lián)眾負(fù)債33億應(yīng)收賬款29億 經(jīng)營現(xiàn)金流兩年為負(fù)
2017年8月2日，華揚(yáng)聯(lián)眾數(shù)字技術(shù)股份有限公司（以下稱“華揚(yáng)聯(lián)眾”，股票代碼603825）在上交所掛牌上市。華揚(yáng)聯(lián)眾本次發(fā)行數(shù)量為4,000萬股，保薦機(jī)構(gòu)為中信證券。華揚(yáng)聯(lián)眾上市募集資金總額為58,680.00萬元；扣除發(fā)行費(fèi)用后，募集資金凈額為52,655.45萬元，分別用于“全國服務(wù)網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)建項(xiàng)目”、“技術(shù)系統(tǒng)升級項(xiàng)目”、“償還銀行貸款項(xiàng)目”、“補(bǔ)充流動資金項(xiàng)目”。
（資料來源：根據(jù)網(wǎng)絡(luò)新聞?wù)恚?/span>
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