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本期要點：

一、政策動態(tài)

（一）人民銀行召開2022年下半年工作會議

（二）財政部：不良資產(chǎn)不得折價轉讓給原債務人及利益相關方

（三）內(nèi)蒙古清理"特色小鎮(zhèn)"地產(chǎn)開發(fā)

二、行業(yè)訊息

（一）華融消金、華融證券更名

（二）中原資產(chǎn)增資至100億元

（三）恒大退還足球場地塊虧本回收55.2億

來源：浙商資產(chǎn)研究院

一、政策動態(tài)

（一）人民銀行召開2022年下半年工作會議

8月1日，人民銀行召開2022年下半年工作會議，深入學習貫徹黨中央、國務院關于經(jīng)濟金融工作的決策部署，總結上半年各項工作，分析當前經(jīng)濟金融形勢，對下半年重點工作作出部署。一是保持貨幣信貸平穩(wěn)適度增長。綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕。引導金融機構增加對實體經(jīng)濟的貸款投放，保持貸款持續(xù)平穩(wěn)增長。引導實際貸款利率穩(wěn)中有降。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。用好政策性開發(fā)性金融工具，重點發(fā)力支持基礎設施領域建設。加大金融支持民營小微企業(yè)等重點領域力度。二是穩(wěn)妥化解重點領域風險。防范化解中小銀行風險。因城施策實施好差別化住房信貸政策。保持房地產(chǎn)信貸、債券等融資渠道穩(wěn)定，加快探索房地產(chǎn)新發(fā)展模式。督促平臺企業(yè)全面完成整改，實施規(guī)范、透明、可預期的常態(tài)化監(jiān)管，發(fā)揮好平臺經(jīng)濟創(chuàng)造就業(yè)和促進消費的作用。三是完善宏觀審慎管理體系。開展宏觀審慎壓力測試。落實系統(tǒng)重要性銀行附加監(jiān)管要求，出臺系統(tǒng)重要性保險公司評估辦法。把好金融控股公司市場準入關，對金融控股公司開展全方位監(jiān)管。四是深化金融市場改革。加快推動柜臺債券市場發(fā)展，建立完善債券托管、做市、清算、結算等多層次基礎設施服務體系。推進票據(jù)、黃金、貨幣、衍生品市場健康發(fā)展。優(yōu)化境外機構境內(nèi)債券發(fā)行資金管理，統(tǒng)一銀行間和交易所債券市場對外開放資金管理政策，完善境內(nèi)企業(yè)境外上市外匯管理政策。穩(wěn)步推進跨國公司本外幣一體化資金池試點工作。加強預期管理和跨境資金流動宏觀審慎管理。提升外匯儲備經(jīng)營管理能力。五是穩(wěn)步提升人民幣國際化水平。加強本外幣政策協(xié)同。夯實貿(mào)易投資人民幣結算的市場基礎。支持境外主體發(fā)行“熊貓債”，穩(wěn)步推動“互換通”啟動工作，提高人民幣金融資產(chǎn)的流動性。支持離岸人民幣市場健康有序發(fā)展。六是深入?yún)⑴c全球金融治理。持續(xù)做好G20可持續(xù)金融牽頭工作。依托各多邊平臺，推進全球宏觀政策協(xié)調(diào)。進一步完善金融領域準入前國民待遇加負面清單管理模式，提升境外投資者投資中國市場的便利性。七是持續(xù)提升金融服務和管理水平。統(tǒng)籌推進金融法律體系建設。進一步強化“研究立行”。持續(xù)推進區(qū)域金融改革創(chuàng)新。推進金融業(yè)綜合統(tǒng)計標準協(xié)調(diào)和有效執(zhí)行。提升支付服務實體經(jīng)濟能力。加強金融科技應用與管理。穩(wěn)妥做好貨幣金銀和安全保衛(wèi)重點工作。有序擴大數(shù)字人民幣試點。深入推進國庫高質(zhì)量發(fā)展和征信體系建設。扎實開展反洗錢工作。嚴肅查處侵害金融消費者權益的違法違規(guī)行為。提升內(nèi)部管理規(guī)范性和有效性。

評論：人行繼續(xù)提流動性合理充裕，說明我國貨幣政策方向被經(jīng)濟下行壓力影響，貨幣政策方向與其他央行對接程度下降，既要有要的政策目的考驗我國貨幣政策制定部門的管理能力。此外金融風險方面人行提出關注中小銀行風險和房地產(chǎn)行業(yè)風險，說明經(jīng)濟基本面已經(jīng)穩(wěn)住但是中央沒有余力壓平局部金融風險，需要地方站出來穩(wěn)定風險，中央則會給與一定的政策支持。

（二）財政部：不良資產(chǎn)不得折價轉讓給原債務人及利益相關方

財政部印發(fā)《關于進一步加強國有金融企業(yè)財務管理的通知》提出，金融企業(yè)不良資產(chǎn)對外轉讓應當堅持“依法合規(guī)、公開透明、潔凈轉讓、真實出售”原則，及時充分披露相關信息，嚴禁暗箱操作，防范道德風險，不得通過處置不良資產(chǎn)進行利益輸送。嚴禁通過虛假轉讓不良資產(chǎn)，掩蓋金融企業(yè)真實資產(chǎn)質(zhì)量情況。所處置的不良資產(chǎn)(包括銀行初次轉讓以及資產(chǎn)管理公司后續(xù)轉讓)，除依照國家有關規(guī)定與原債務人及利益相關方債務重組、資產(chǎn)重整外，不得折價轉讓給該資產(chǎn)原債務人及關聯(lián)企業(yè)等利益相關方。其中，資產(chǎn)管理公司以批量轉讓方式購入的不良資產(chǎn)應當主要采取清收、債務重組、債轉股等方式進行處置。金融企業(yè)應當對不良資產(chǎn)處置建立檢查抽查制度，嚴厲打擊利益輸送等違法違規(guī)行為。

評論：財政部要求金融資產(chǎn)轉讓需要保持潔凈，這是因為銀行到金融資產(chǎn)管理公司和金融資產(chǎn)管理公司到投資人之間均會有利益輸送，當然使用金融資產(chǎn)管理公司介入銀行和投資人之間的交易是為了防止更嚴重的利益輸送。以后金融資產(chǎn)管理公司需要以更加保守的業(yè)務態(tài)度開展業(yè)務。

（三）內(nèi)蒙古清理"特色小鎮(zhèn)"地產(chǎn)開發(fā)

8月2日，據(jù)內(nèi)蒙古自治區(qū)發(fā)展和改革委消息，內(nèi)蒙古全面啟動清單外“特色小鎮(zhèn)”清理工作，對特色小鎮(zhèn)進行“回頭看”，促進特色小鎮(zhèn)規(guī)范健康發(fā)展。明確要求自我評價無法達到國家特色小鎮(zhèn)標準的、或條件變化不再承建的、或因種種原因建設條件無法落實的，承建單位可提出申請撤銷，自申請之日起，不得以“小鎮(zhèn)”名義開展宣傳、招商引資、項目推介、項目申報等活動，國家及自治區(qū)將不再進行監(jiān)管。

評論：特色小鎮(zhèn)概念在疫情前提出，當時我國的經(jīng)濟環(huán)境還是整體向上的積極態(tài)勢，但是隨著疫情對居民心理的重塑，廣大人民在消費方面變得更加保守，更加熱衷于儲蓄。特色小鎮(zhèn)這類文旅產(chǎn)業(yè)屬于消費品中的上層建筑，居民消費信心恢復需要時間，而且特色小鎮(zhèn)建設過度難言特色，清理相關開發(fā)也是應有之義。

二、行業(yè)資訊

（一）華融消金、華融證券更名

寧波銀行發(fā)布公告稱，經(jīng)安徽銀保監(jiān)局核準，寧波銀行控股子公司華融消費金融股份有限公司更名為“安徽寧銀消費金融股份有限公司。寧銀消金已于近日完成工商變更登記，并取得換發(fā)的營業(yè)執(zhí)照。此外，華融證券在債券“20華融G1”發(fā)布公告稱，公司名稱由華融證券股份有限公司變更為國新證券股份有限公司，公司于7月29日在北京市市場監(jiān)管局完成工商變更登記手續(xù)，涉及的債券名稱、簡稱及代碼均不會發(fā)生變更。

評論：從華融資產(chǎn)的金融牌照轉移可以看出中央希望四大金融資產(chǎn)管理公司回歸專業(yè)金融機構的定位，避免形成金控平臺產(chǎn)生交叉金融風險，所有的金融業(yè)務需要在監(jiān)管監(jiān)督下執(zhí)行，而金控平臺的內(nèi)部操作阻礙了金融監(jiān)管機構的正常監(jiān)督。

（二）中原資產(chǎn)增資至100億元

中原資產(chǎn)管理有限公司發(fā)布消息稱，公司順利在河南省市場監(jiān)督管理局完成工商變更，100億元增資工作圓滿完成。這是自中原資產(chǎn)成立以來實施的最大規(guī)模增資，增資完成后，公司注冊資本由50億元增至100億元，資本實力、核心競爭力、抗風險能力、社會影響力進一步增強。

評論：地方資產(chǎn)管理公司的注冊資本金達到百億級的數(shù)量不少，這背后暗喻了一個趨勢，即中央希望金融風險處置機構分散化，過去四大資產(chǎn)管理公司的寡頭模式造成內(nèi)生風險聚集，因此機構分散化有助于控制整體風險。

（三）恒大退還足球場地塊虧本回收55.2億

8月4日晚，中國恒大發(fā)布公告，退還廣州恒大足球場地塊土地使用權。中國恒大于2022年8月3日與受讓方廣州市規(guī)劃和自然資源局簽訂解除協(xié)議，退還該地塊土地使用權，而受讓方將支付合計人民幣55.2億元出讓金退庫款。恒大預期就轉讓事項將會錄得虧損約人民幣12.55億元，以最終審計為準。此外，恒大本周二在港交所公告，公司董事會宣布由于潘大榮已辭任公司的董事及首席財務官職位，其在風險化解委員會的委員職位由公司的現(xiàn)任執(zhí)行董事及首席財務官錢程替代。中國恒大集團日期為2021年12月6日及2022年7月22日有關設立中國恒大集團風險化解委員會及董事變更公告。

評論：足球場這類經(jīng)營性資產(chǎn)需要持續(xù)的投入和球隊運行才能實現(xiàn)盈利，而且恒大投資足球的目的更是為了提高知名度和曝光度。然而經(jīng)營性資產(chǎn)在處置變現(xiàn)時往往會面臨較大的流動性折扣，因為交易對手難以尋找而且資產(chǎn)極其特殊。金融資產(chǎn)管理公司需要規(guī)避特殊性的資產(chǎn)持有。